Aftonbladet - Cervenkas Nyhetsbrev: Hög inflation i flera decennier?

Nyheter| Ekonomi | Plus

Skribent Andreas Cervenka

Hög inflation i flera decennier?

Ingen såg det komma.    Så där brukar det ofta låta när ekonomin genomgår stora paradigmskiften.    Vi hörde det efter dotcom-kraschen 2000, efter finanskrisen 2008 och vi har fått höra det om den höga inflation som just nu håller världsekonomin i sitt grepp.    Det stämmer inte.   Det finns alltid personer som varnat för vad som kan hända. Problemet är allt för få har lyssnat.

En som varit före sin tid är Charles Goodhart, brittisk professor i ekonomi och tidigare verksam vid den brittiska centralbanken Bank of England. Redan i början av 2020 när pandemin fick världens ekonomier på fall, spådde han att inflationen skulle börja ta fart och förbli hög.  Källa: AI Genererad midjourney

När priserna väl började stiga ryckte världens centralbanker, inklusive svenska Riksbanken, på axlarna.  Det går över, resonerade de. Det var fel. Därför befinner vi oss i dagens läge med snabba och ganska stressade räntehöjningar, inte minst här i Sverige.  Vad var det som Charles Goodhart hade sett? Jo, han menar att världen står inför ett skifte. I ekonomin läggs väldigt mycket energi på att analysera alla siffror som flyger förbi på skärmarna varje sekund. Det gör att många missar mer långsiktiga och grundläggande trender. Som människans fortplantning.  I sin bok “The Great Demographic Reversal” som Charles Goodhart publicerade i september 2020 tillsammans Manoj Pradhan drivs tesen att den låga inflationen som vi såg sedan slutet av 90-talet berodde på en strid ström av billig arbetskraft från Kina och Östeuropa.

Det höll nere lönerna och därmed priserna. Nu har många av arbetarna blivit pensionärer och antalet människor i arbetsför ålder sjunker på många håll, både i västvärlden men också i forna låglöneländer.

Därmed har det uppstått brist på arbetskraft. Lönerna går upp, liksom inflationen.  Det är teorin i korthet och tittar man på vad händer just nu är det svårt att inte se att det tycks ligga en del i det.  En sak som förvånat under det senaste året med stigande räntor och sämre konjunktur är arbetsmarknaden tuffar på som om inget har hänt. Där råder tvärtom överhettning.  I USA är arbetslösheten den lägsta sedan 1969.  I Sverige har inflationen som bekant hållit sig kvar på en hög nivå och det var länge sen det handlade inte bara om Putin. Även här råder brist på kvalificerad arbetskraft och antalet som är sysselsatta är den högsta på drygt 20 år enligt SCB.  Slutsats? Enligt Charles Goodhart kommer den åldrande befolkningen göra att vi får vänja oss vid en betydligt högre inflation än tidigare. En trend som kan hålla i sig flera decennier.  Grundproblemet är återväxten. Befolkningen fylls inte på med unga pigga människor i samma takt som förr. Födelsetalen har fallit över hela världen. Färre ska försörja fler gamla. En del av detta beror på positiva förändringar som minskad fattigdom och att fler kvinnor får jobb men i vissa länder kommer det leda till drastiskt minskade befolkning, inte minst i Asien.  Elon Musk har kallat detta ett större hot än klimatförändringarna.  Det ska sägas att det dock är långtifrån alla ekonomer som håller med honom. Den som lever får se.  I övrigt bjöd veckan på svenska BNP-siffror som visade på en oväntad stor nedgång i fjärde kvartalet, vilket du kan läsa mer om här.  Finansminister Elisabeth Svantesson har dock inga planer på att försöka stötta ekonomin, berättade hon på en presskonferens.

Fler läsvärda texter Elon Musk har andra saker att bekymra sig för - som Twitters överlevnad.    Warren Buffetts avkastning: 3,8 miljoner procent (!).   Det var allt för denna gång. Missa inte Aftonbladet ekonomilajv - allt du behöver veta om krisåret 2023.

Andreas Cervenka